Le Temps (suisse)

«Les sauvetages des banques par les Etats donnent raison aux responsables de la crise»

Didier Cossin: «L’approche américaine aide essentiellement la place financière, alors que les individus surendettés, continueront à faire faillite aux Etats-Unis.»

ENTRETIEN. Les plans d’aide devraient cibler les consommateurs avant le secteur financier, estime Didier Cossin, professeur de finance à l’IMD.

Myret Zaki
Samedi 11 octobre 2008
Le refus de l’Allemagne de créer un fonds commun européen qui couvrirait l’ensemble des pertes des banques européennes ne choque pas Didier Cossin, professeur de banque et finance à l’International Institute of Management Development (IMD) de Lausanne.

«L’approche que les Européens ont adoptée jusqu’ici, celle de résoudre les problèmes au cas par cas, n’est pas mauvaise.» Ce docteur en affaires économiques de la Harvard Business School, qui a été chercheur au Massachusetts Insitute of Technology (MIT) et qui a travaillé chez Goldman Sachs à Londres, ne se contente pas d’opinions convenues. «Je ne suis pas pour une solution globale pour le secteur bancaire européen, copiée sur la solution américaine: à mon avis, c’est une erreur qu’ont faite les Etats-Unis. Je suis en faveur de solutions au niveau des individus, car il faut protéger le public et les consommateurs, mais pas ceux qui sont responsables de la crise.»

Didier Cossin, un Français diplômé de la Sorbonne, qui a enseigné à l’Université de Lausanne, n’en doute pas: l’approche américaine aide essentiellement la place financière, alors que les individus surendettés, eux, continueront à faire faillite aux Etats-Unis. «La souffrance individuelle, elle est là, et c’est envers la population que l’Etat est responsable.» Pour lui, ce n’est pas le système dans son ensemble qui ne fonctionne pas. «Les échecs que je vois aujourd’hui sont liés à des erreurs managériales.» Aider une banque aux Etats-Unis «ne va pas aider la personne qui a contracté l’hypothèque», constate-t-il, car les hypothèques sont dématérialisées. Les banques ne sont pas les originatrices des hypothèques, elles ne détiennent que les crédits titrisés. Il n’y a plus de lien avec le consommateur. En Suisse, il y a un lien direct: «sSi la BCV a un problème et que vous l’aidez, la personne qui a conclu une hypothèque avec la BCV est aidée.»

La spéculation récompensée

Une crise de confiance? Attention à trop manier cette notion, met en garde le professeur. Les marchés financiers dépendent beaucoup des investisseurs, et donc on veut encourager ces derniers, ce qu’on appelle la confiance. La réalité est différente. Un investisseur sage comme Warren Buffet le sait: «Il existe des valeurs immuables. On ne peut pas uniquement gérer les attentes subjectives des investisseurs. Il y a des investissements qui ont une vraie valeur, et d’autres, comme la bulle qu’on a vécue, qui n’ont pas de réalité.» C’est pourquoi Didier Cossin ne veut pas récompenser une dérive spéculative. «Il faut aller à la base et protéger les individus et non le système, en créant par exemple de nouveaux emplois, en apportant une forme d’assistance aux personnes en difficulté. Avec 700 milliards, on aurait pu assurer une partie de cette aide.» Didier Cossin a de nombreux contacts aux Etats-Unis. «Les dirigeants américains sont très conscients de cela, mais ils ont cédé à des intérêts corporatistes. Toutefois, beaucoup d’Américains pensent comme moi.»

Didier Cossin parle d’un échec du plan Paulson. «Voyez la réaction du marché: ses attentes sont devenues très élevées. En jouant sur les attentes, on tombe dans un piège», met-il en garde. Un grave problème d’incitation persiste: les gens qui ont touché des rémunérations élevées pendant toutes ces années vont les garder, note le docteur en économie. «Cela a une conséquence majeure: ces preneurs de décisions, fondamentalement, au niveau individuel, avaient raison d’agir comme ils l’ont fait!» Autrement dit, en l’absence de dissuasion, liée à des pertes ou des sanctions, les mêmes dérives se répéteront dès qu’elles le pourront, car les acteurs économiques sont rationnels.

Mauvaises incitations

La même chose peut être dite des agences de notation. Rien n’a été fait pour les disqualifier. «Or AIG était une société notée AAA, alors même que sa filiale londonienne était un véritable hedge fund, et que le groupe s’est retrouvé en défaut toujours avec son rating AAA», déplore le professeur. Il rappelle qu’en 2002 déjà, Enron avait été dégradée un seul mois avant de disparaître, et qu’en 1997 la note de la Thaïlande avait été abaissée après l’écroulement de la monnaie.

Les décisions des investisseurs reposent donc, jusqu’à aujourd’hui, sur des informations viciées, et sur un système de mauvaises incitations, et d’allocation du capital sous-optimale, en défaveur de l’économie réelle. Est-ce cela qui va rétablir la confiance?

Ne pas confondre qualité et quantité !

:-))

Saturer le site … n’importe quoi !
Et Reopen911 ne fait et ne vit pas de la pub … contrairement à Rue89 !

Propagande ?
1161 vidéos Rue89 contre 62 à peine pour Reopen911 !

Sur Dailymotion faisant partie du top100 des sites français les plus visités, Rue89 ne figurant même pas au top500 

Rue89 :
1161 vidéos
6526000 vues
620 fans
3551 favoris
vidéos rarement notées « top », quelquefois même carrément « inutiles » …

Reopen911 :
62 vidéos
758000 vues
364 fans
1999 favoris
vidéos notées systématiquement entre « pertinentes » et « top » …
(et sans pub, sans connivence à l’instar de Rue89, avec les medias officiels)

Comparaison au 10/10/2008

Vous pouvez aboyer tant que vous voulez, votre petite dizaine de pastilles rouges, n’empechera pas la caravane de passer.

:-))

 »- le RV est son complotiste reopen911 sont de moins en moins crédibles »

Si on compare les vidéos de Reopen911 et celles de Rue89 sur Dailymotion c’est Rue89 qui est de moins en moins crédible !

Rue89 :
1161 vidéos
6526000 vues
620 fans
3551 favoris
vidéos rarement notées top, quelquefois même carrément inutiles …

Reopen911 :
62 vidéos
758000 vues
364 fans
1999 favoris
vidéos notées systématiquement entre « pertinentes » et « top » …
(et sans pub, sans connivence à l’instar de Rur89, avec les medias officiels)

Comparaison au 10/10/2008

Vous pouvez aboyer tant que vous voulez, votre petite dizaine de pastilles rouges sur cet article inintéressant, n’empechera pas la caravane de passer.

:-))

Ikariya,
Je suis allé sur « votre » site pour me faire une idée et je trouve qu’il ne se mouille pas beaucoup. La seule info sur la feu-EV1, révélatrice du cynisme de l’industrie pétrolière US, est un peu courte …

http://www.moteurnature.com/actu/uneactu.php?news_id=388

Quelques lignes à peine alors que circulent sur Dailymotion deux fois 5 vidéos de 20 minutes chacune sur cette EV1 qui aurait 12 ans cette année mais représentait une sérieuse menace pour le lobby pétrolier et les guerres qui l’accompagnent.

Commentaire de Ifka et autres anti-antisemites ISO 9002, 4 a 5 pastilles rouges sytematiquement votees par 25 riverains.

Commentaires quelque peu critiques, dubitatifs, pas tout a fait dans l’orthodoxie du crif: la pastille rouge de la honte, naze archi naze, egalement votee par 25 riverains

Bon, si vous voulez on n’en parle plus, si vous etes tellemnet sur que Israel, la communaute juive de France, le Crif etc sont absolument incontestables et que leur avis est categorique.

En gros, soit on est absolument pro israelien, pro crif, pro Thora et pro Sharon, et tou va bien, soit on est carrement anti semite. C’est beau la liberte…

Ce n’est plus de la vigilance, c’est de l’inquisition.

Ah, j’oubliais… allez-y, votez nazes, je vous precede et me colle moi-meme une unique pastille… vous rendez-vous compte a quel point cet integrisme est insupportable?

merci!!! Ca me semble malgre tout a la fois complique et tres alembique… Serait pas plus simple pour airbus d’etablir la facture en euros? pourquoi en passer par le dollar? Je vis a l’etranger et je facture dans la monaie locale. Si le dollar ou l’euro montent ou descendent, je gagne ou je perds, ma foi. Si la monaie locale se devalue, je vends plus a l’export et cela compense l’augmentation des biens importes que j’achete. Si la monaie locale prend de la valeur, j’ai plus de mal a vendre mais mes depenses diminuent. Bref, je ne me prends pas la tete avec les taux de changes et j’ajuste mes prix et mes achats en consequence…

Heureusement que je n’achete pas d’airbus tous les jours!!!

Autre liens que le figaro :

http://www.lesechos.fr/investisseurs/analyse_seance/investir_00083034-le…

http://www.liberation.fr/economie/0101123563-crise-la-journee-minute-par…

http://canadianpress.google.com/article/ALeqM5jhQGq5V5q5HMh73dEwnPFuWs3c…

Ah bien oui, ça se confirme : vous ne l’avez pas lu. J’ignore d’où vous tirez vos fiches-cuisine, mais elles sont assez médiocres.

Bonsoir Lifka.

J’ai résisté à peu près à tous vos autres messages : eh oui, pour quelqu’un qui se pique de qualifier un livre de tissu d’âneries, laissez-moi vous dire que vous ne laissez pas votre part aux chiens. Mais là vous poussez quand même le bouchon un peu loin.

Avez-vous seulement lu le livre de Shlomo Sand, Lifka ? Permettez-moi d’en douter très, très furieusement. Si vous vous étiez donné la peine de simplement le feuilleter, vous vous seriez rendu compte qu’il y cite très abondamment Flavius Josèphe. Ben oui. C’est bête, hein ? Ce qui, du reste, est assez naturel puisque son livre est pour l’essentiel un travail d’historiographie consistant à analyser la construction du mythe national israélien. (Avant que vous vous ridiculisiez plus encore, je tiens à préciser à toutes fins utiles que le mot mythe dans cette acception ne signifie pas mensonge : ouf, vous avez eu chaud !)

Alors je sais bien que le livre de Shlomo Sand n’est pas un recueil d’images pieuses, mais avant d’en dire quoi que ce soit, commencez donc par le lire. Et puis on en reparlera.

(Dites donc, vos considérations sur la traduction qui serait trop rapide, trop ceci, pas assez cela et patin couffin… ça ne serait pas un peu de la théorie du complot, des fois ? Figurez-vous que, pour ce qui est de traduire des livres rapidement, la France n’est pas toujours si mal placée que vous semblez le croire.)

il n’y a pas qu’eux qui veillent… des commentaires disparaissent (au moins un sur ce fil) de nuit… contrairement au week-end dernier où un commentaire signalé pouvait rester plus de 24h affiché et bien visible en rubrique « A Chaud ».

Elle n’a toujours pas démenti (ou fait démentir) ce déplacement:
http://menilmontant.numeriblog.fr/mon_weblog/2008/09/rachida-dati-pr.htm…
qui est en ligne depuis bientôt trois semaines. L’administration pénitentiaire non plus. 20 000 kms, ça le fait…

On devra avoir de nouveau confiance dans le même système avec les même acteurs ?
Ils vont nous laver le cerveau ?
Ils vont dépenser des milliards en communication de la confiance ?
Ils vont gonfler une bulle de confiance ?

en théorie en décembre… non ? faut demander au père.

à ce propos, nous n’avons pas eu droit dans Rue89 aux coulisses du Mondial de l’Auto, où l’Elysée a invité des militants UMP le temps de la visite princière… Dommage. ça aurait pu être drôle.

@ Caro,

autant lire le site de France 2 :
http://info.france2.fr/france/47365141-fr.php
comme celui de F3, il parle de magistrats, ce qui est normal pour un syndicat de magistrats…

Les Chats, je vous trouve particulièrement cruels. Et l’économie des Seychelles? des Bahamas?

Vous pensez un peu à tous les boulots qu’on créé dans ces paradis fiscaux?

N’oubliez jamais quelque chose: les milliardaires nous rendent à tous un grand service, ils créent des emplois:

des boys,
des épiciers,
des sans-papiers qui bossent dans la haute-couture,
et tous ces « services à la personne » que la droite a gentiment défiscalisé, afin que les entreprises puissent être un peu plus « dynamiques » et employer toujours plus d’ « agents d’entretien » et de « profs à domicile » (des étudiants sans le sou)…

C’est ça la « cohésion sociale », Raffarin-Villepin-Borloo. Soyons, comme eux, Unis pour avoir des (femmes de) Ménage Pas chères!

même si vous (comme moi, d’ailleurs) n’appréciez pas la garde des sceaux, j’aurais préféré que vous employiez une autre expression que se retrouver en cloque, parfaitement anti-féministe, pas seulement anti-UMP femme.

je ne suis pas allée chercher, mais dans l’augmentation faramineuse du budget, il n’y aurait pas compris la construction de nouvelles prisons, notamment les EPM qui coûtent un fric fou pour le succès que l’on connait ?

J’en connais qui arrivent en même temps à faire de l’évasion fiscale et à frauder - en toute légalité, bien sûr - les ASSEDIC.

Ca s’appelle:

Traders à Londres, et chômeurs à Paris :

http://www.lepoint.fr/actualites-economie/la-city-saisie-de-vertige/916/…

Ouais, enfin on est en 2008, alors je sais bien que la transition démocratique espagnole est lente et douloureuse, m’enfin quand même…

des messages sont nazés, simplement sur le pseudo, alors qu’ils ne sont en rien antisémites. C’est facile de nazer sans lire !

c’est bien vrai ;))
notre argent les intéresse toujours, encore plus maintenant … mais j’hésite, leur intérêt est-il le même que notre intérêt ?

Il y en a bon nombre qui ont été payés pour prendre une carte umpiste et surtout pour voter donc ils assument,et je pense qu’ils sont rémunérés au vote naze.
c’est ça le nouveau métier de commercial sous la monarchie sarko.

@ caro.

bonne soirée.

salut ellejo,

les nazeurs veillent. Sur un autre fil, je leur ai demandé s’ils allaient passer la nuit et à quoi ils carburaient :))

Je ne sais pas s’il y en a un ou plusieurs, mais j’ai bien envie de …

Marrant?

Quand le CAC40 se casse la gueule, « P5R » disparait …
En attendant une hypothétique remontée ..

Tout n’est donc pas mauvais dans la crise.

Et puis le prix du baril de pétrole est au plus bas …

L’essence va certainement baisser à la pompe!

Certainement!!!!
 Certainement???

Jc

je l’ai le top…merci..ça ne durera pas..

- 273 , il me semble …

Au delà de la glaciation ?

Et les responsables politiques qui ont servis ce système financier , a quel moment vont -ils capituler ? Qui va les remplacer ? Y a t-il un modèle mathématique de rupture de retournage de vestes ?

Allez les nazeurs sarkozystes,lepenistes,umpistes….

faites le seul boulot que vous savez faire: Nazeur…

Léger hors-sujet, quoique…

Le ministère de la justice n’a d’ailleurs rien trouvé de mieux, en cette période où les prisons sont encore malheureusement mises en avant (meurtres, suicides, insalubrité, etc,…), que de lancer sa campagne pour devenir gardien de prison:
« surveillant pénitentiaire - quelle société peut se passer de vous ? »

J’ai bien quelques idées…

http://kprodukt.blogspot.com

Bernard Laporte je l’ai viré,il voulait me vendre un
produit qui lave plus blanc et du coup mon lapin préféré
s’est échappé.
J’espère qu’il reviendra.
le lapinou,pas Bernard.

Bonne soirée Fuel_Injected .

Du moment que les fraudeurs ne sont pas chômeurs, on peut tout leur pardonner!!

Et puis, quand même Johnny!

Enfin quand je dis Johnny, je pourrais parler aussi des sportifs, par exemple…

http://kprodukt.blogspot.com

Déprogrammé à la télé
Peu lu ici…

Décidément, y a encore du chemin à parcourir

http://kprodukt.blogspot.com

allez, encore un effort…un nez fort…c’est pour de rire je précise…parce qu’il faut désormais toujours préciser…

tous les posts sont d’un intêret certain et d’un certain intêret…des donneurs de leçons de part et d’autre…des érudits qui citent…citent…c’est bizarre…je me sens exclu…donc naze…juste parce que je ne fonctionne pas en « mots clés »…

Ben oui,alors qu’elle se repose vraiment et pour toujours.

Quand on sera suffisamment mobilisés,par milliers,voir millions dans la RUE,pas la virtuelle.
Nous n’avons dorénavant aucun autre choix.

Jolies unes…

http://kprodukt.blogspot.com

ma côte de maille remonte à c’t’heure…naze…inutile…bientôt pertinent ? non, le topless, ça risque pas…

http://www.placeauxdroits.net/petition2/index.php?petition=5

je ne comprends pas trop le titre : Dati fait preuve de lâcheté, disent les juges

Or dans les magistrats se trouvent également d’autres catégories d’acteurs de la justice, comme les procureurs. Il est bien question dans l’article de l’USM (M pour magistrats)

Les « magistrats » dans le titre aurait donc été plus juste.

Ceci dit, il faut comprendre pourquoi cette pauvre ministre ne pouvait aller au congrès, le thème retenu était : « Justice pauvre … pauvre Justice ! » C’était sûr qu’elle allait passer un mauvais moment, elle a préféré essayer de soigner sa popularité en s’occupant des jeunes prisonniers, et parler de ceux qui ont préféré la mort à l’incarcération. Mais elle a beau essayer … on sait à quoi s’en tenir sur son incompétence !

A Metz-Queuleu,Etablissement Pénitenciaire modèle,selon
Rachida Dati,nous en sommes à 4 suicides en 5 mois.
Il y a toujours des connards qui penseront que c’est peu,et je leur dis merde.
Suicides,d’après les syndicats(ils existent là aussi),les avocats et surtout l’O.I.P dûs à des manques de moyens certains d’encadrement de ces condamnés.
En mai,un jeune homme s’est pendu avec ses lacets de chaussures.
En juin ,un jeune homme de 27 ans en traitement medico-psychiatrique,se donne la mort.
En juillet,un homme de 46 ans se pend dans sa cellule en apprenant le rejet de sa demande de remise en liberté.
Et là,il s’agit d’un ado de 16 ans.
J’en pleure….

+ 3 tentatives de suicide en août.

je ne parle pas des prisons pour mineurs qui sont votre
gloriole,Madame Daty,et au sein desquelles des adolescents ont choisi de mourir.

j’espère que l’enfant que vous portez en vous,sera un
véritable catalyseur pour vous.

« La ministre a dû renoncer à son déplacement au congrès de l’USM en raison de l’actualité, notamment les suicides des mineurs. Bien sûr, cette visite est traditionnelle, il était prévu que la ministre y aille, mais il y a aussi des urgences. »

On a encore monté un cran dans l’ instrumentalisation cynique de l’ émotion . On s’en sert comme excuse absurde, maintenant ..

Fascinant… Vous n’avez vraiment pas changé.

Je me souviens qu’il n’y a pas si longtemps, vous jouiez déjà à l’anarchiste de pacotille en vous plaçant sous le « patronage » d’Emile Pouget et du Père Peinard : vous appeliez alors à combattre les syndicats… en négligeant le fait qu’Emile Pouget avait été l’un des fondateurs de la CGT ! (Pour ceux que ça intéresse, ça se trouve là : http://www.rue89.com/2008/01/16/le-syndicalisme-prend-il-un-virage-refor… )
Vous avez de gros problèmes historiques, on dirait.

Avec des olibrius de votre calibre, l’anarchie a beaucoup de souci à se faire !

http://ciel23.blogspot.com/2008/02/fraude-fiscale-au-lichtenstein-200.ht…

http://bellaciao.org/fr/spip.php?article72390
http://bellaciao.org/fr/spip.php?article72406

http://superayman.blogs-de-voyage.fr/images/medium_reiser2.jpg

Quand il était écrit que le port du casque était obligatoire pour les cyclos, on ne te disait pas non plus qu’il ne fallait pas le mettre au coude, mais à la tête. Je me souviens le nombre de pandores par chez moi qui ne savaient que faire…

De même que, désormais, sur les nouveaux carnets de contraventions (depuis plus d’un an), le stationnement en sens interdit n’existe plus. Le flic doit donc te choper PENDANT QUE tu te gares (ou avoir un vieux carnet…), ou à ton départ.

Désolé, meg, mais je l’avais ouï entre autres sur Europe 1 que ce n’était pas publié.

De même, le 1er octobre, Le Parisien écrivait que les motos n’étaient pas visées et que dit l’Art.4 ?

« Les conducteurs de véhicules à moteur à deux ou trois roues, de quadricycles à moteur non
carrossés de véhicules agricoles sont exemptés de la détention et de l’obligation de revêtir le gilet. »

Donc une voiture = 135 €, une bicyclette= 35 € mais un cyclo ou une moto, ce n’est rien… seulement (pour prendre l’exemple de Paris) 60 % des blessés graves et des morts pour 15 % des impliqués dans les accidents.

Peut-être me diras-tu que Paris est une ville et que les conditions en ville sont exceptionnelles, mais c’était à titre d’exemple… les premiers chiffres qui me venaient à l’esprit, sans faire de recherche.

les poules dans le nid douillet tout skaï et loupiotes multicolores…plutôt…