Récession aux USA ? Personne ne veut prononcer le mot en « R »...
Au cours d’une déposition devant le Congrès, la semaine dernière, le président de la Réserve fédérale américaine, Ben Bernanke, a donné une belle leçon d’euphémisme.
« La situation économique est devenue nettement moins favorable depuis notre rapport de juillet » , a-t-il déclaré. Les consommateurs, qui représentent 70% de l’activité économique des Etats-Unis, ont été frappés par « la contraction persistante du marché immobilier américain » , les coûts de l’énergie en hausse et le ralentissement du marché du travail. Et en raison d’un « accès au crédit plus difficile pour certaines entreprises » , l’investissement des entreprises devrait être limité au cours des prochains mois.
Nettement moins favorable ? Limité ? ... Ça me rappelle le commentaire de l’empereur Hiro Hito du Japon le 14 août 1945 :
« Le cours de la guerre a évolué d’une manière qui n’est pas nécessairement à l’avantage du Japon... »
Au cours des dernières semaines, il y a eu de nombreuses preuves de récession -une importante contraction de l’activité économique-, de la montée du chômage au douloureux marché immobilier. Les économistes de Wall Street, dont les employeurs traversent leur propre récession depuis l’été dernier, ne se sont pas gênés d’employer le mot en « R » .
Mais dans certains secteurs de Washington, l’euphémisme et l’ » understatement » , à la limite du déni, sont de rigueur. Dans une comédie à succès, l’an dernier, un personnage hésitant à employer le mot avortement tournait autour en évoquant un mot qui rimait avec « smashvortement » ... Bernanke et l’homme qui l’a nommé, Bush, utilisent clairement de tels tics de langage. Appelez ça un « ralentissement » , parlez des « défis » ou rappelez que les « fondamentaux » sont bons...
Mais surtout, n’appelez pas ça une récession. Au cours d’une conférence de presse jeudi dernier, Bush a déclaré :
« Je ne pense pas que nous soyions en route vers une récession, mais il n’y a pas de doute qu’il y ait un ralentissement. »
Les récessions sont inavouables pour plusieurs raisons. Certains croient (à tort) que les banquiers centraux et les responsable, grâce aux technologies de l’infomation et à leur technique de management, maîtrisent les cycles économiques. De plus, l’ampleur de la contraction est telle qu’elle invite au déni. Pour toute communauté endettée -un consommateur, une entreprise, un gouvernement-, une baisse de revenus peut avoir un impact rapide et douloureux (imaginez à quelle vitesse vous demanderiez une renégociation de vos dettes si vos revenus baissaient demain de 10%).
Pour un Président, c’est évidemment du poison politique que d’admettre qu’un événement politique rimant avec « smashcession » pourrait avoir la moindre réalité. Vu que les récessions entament les recettes fiscales, elles transforment les énormes déficits -comme celui de 407 milliards de dollars prévu pour l’année fiscale en cours- en gouffres encore plus massifs. Et donc, alors que les organismes privés ont ramené leurs prévisions de croissance à 1,7% pour 2008, les services gouvernementaux maintiennent leur prévision optimiste de 2,7%, soit 50% de plus !
Mais, malgré le désir des banquiers, investisseurs et politiciens, de les voir disparaître, les cycles économiques sont comme Madonna : un de ces phénomènes qui ne quittent jamais la scène. Les lois de la physique s’appliquent toujours à l’économie américaine. Et comme le montre une information concernant l’un des derniers secteurs encore « chauds » de l’économie américaine, la force de gravité d’une économie en chute est capable d’entraîner avec elle les plus grandes forces commerciales.
Depuis sa fondation, Google a été dans un cycle de croissance perpétuelle. Mais la semaine dernière la société d’évaluation comScore a estimé que le taux de clics payants sur Google a diminué de 0,3% entre janvier 2007 et janvier 2008. En août dernier, le taux de croissance des cics sur les pubs de Google était de ... 60%.
Ces chiffres nous disent quelque chose de perturbant sur Google, mais surtout sur l’économie. Google était devenu un géant qui défiait les règles habituelles de la croissance. Elle est aujourd’hui affectée par le cycle économique, et son action a baissé de 37% depuis son sommet de novembre, effaçant quelque 86 milliards de dollars d sa valorisation.
Comme d’autres médias et les commerces qui dépendent des dépenses immobilières et de la consommation courante, Google semble pâtir du déclin de l’activité économique. Si l’économie s’enlise, vous pouvez vous attendre à ce que le taux de clics, toutes catégories confondues, diminue. Pour Henry Blodget, analyste Internet auprès de Slate.com :
« Les moteurs de recherche sont sans doute le meilleur support de pub de l’histoire, mais cela ne change rien quand ceux qui cherchent sont fauchés. »
Si même Google affiche un déclin dans un domaine clé de son activité, cela ne peut signifier qu’une seule chose : nous sommes dans un moment du cycle économique qui rime avec « smashcession » .
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