Le gratte-ciel le plus haut du monde ? Attention : récession !
Photo : le Chrysler building, à New York (Flickr/Il conte di Luna).
On vous avait parlé des jupes qui raccourcissaient en période de reprise économique, c’était oublier les gratte-ciel qui rallongent avant les récessions. La construction du Burj Dubai qui doit, à Dubai, devenir le plus haut gratte-ciel du monde, annonçait-elle la tempête financière de Dubai ?
On appelle ça le skyscraper index. Il a été mis au point en 1999 par Andrew Lawrence, alors économiste de la banque Dresdner Kleinwort Benson, assurant que les périodes d’érection de gratte-ciel de taille record coïncident avec la fin de cycles économiques. La construction d’un « gratte-ciel le plus haut de... » est selon lui un bon moyen de prédire l’arrivée de crises économiques.
Il observe que le projet de gratte-ciel est annoncé alors que la période de prospérité touche à sa fin. La construction se termine avec le début du cycle économique suivant.
Le Burj Dubai s’élève d’abord en même temps que la bourse
Le XXe siècle fournit quatre grands exemples. D’abord la panique de 1907 qui correspond à la construction à Manhattan du Singer Building en 1908 et du Met Life en 1909. Le Chrysler Building (fini en 1930) et l’Empire State Building (terminé en 1931) à New York ont été mis en chantier juste avant la crise de 1929.
Le World Trade Center a été terminé en 1973, la Sears Tower de Chicago, la plus haute du monde pendant 22 ans, un an plus tard, alors qu’éclatait la crise pétrolière. Les tours Petronas de Kuala Lumpur sont devenues les plus hautes de la planète en 1997, juste avant la crise asiatique.
Le Burj Dubai a été qualifié de gratte-ciel le plus haut du monde (voir la vidéo) le 21 juillet 2007, le jour où la bourse de New York était à son plus haut avant d’entamer sa baisse.
Y a-t-il une relation de causalité ?
Qu’est-ce qui explique quoi ? Dans une analyse de la fiabilité de cet index, Mark Thornton, un chercheur américain, s’interroge :
« Pendant la période de spéculation des années 1920, alors que le prix du terrain augmentait, les tours devenaient de plus en plus hautes. A moins que ce ne soit l’inverse : alors que les gratte-ciel devenaient plus hauts, le prix du terrain augmentait. »
Il indique que pour ces quatre crises, quatre périodes se sont enchaînées : d’abord des années de crédit facile, qui nourrissent ensuite une phase d’investissements qui voit émerger de nouvelles technologies, avant que des indicateurs inquiètent les marchés financiers, et que le chômage augmente. Les gratte-ciel, avance le Guardian, « sont la matérialisation de l’exubérance irrationnelle “.
Bien sûr, précise le chercheur, il ne s’agit pas de limiter la taille des gratte-ciel pour s’éviter les déconvenues économiques.
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Ouh la ! Les gratte-ciel comme thermomètre de l’économie.
On nous dit que les sciences économiques ne manquent pas de fondement, mais j’ignorais tout de cette méthode pour mesurer sa fièvre.
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